继10月中旬中国银监会发布《信托投资公司房地产信托业务管理暂行办法(征求意见稿)》之后，近期上海房地产信托投资再次掀起波澜，一批专家、学者、开发商、信托投资机构以及各地投资客都关注起融资项目的新动向。

　　据有关人士介绍，最近来自全国各地一批金融和信托投资专家聚集申城，共同探讨房地产信托投资业务的拓展及其前景走势。

　　戴德梁行反映，近期不少开发商前来咨询如何开展信托投资业务，并要求为他们评估开展信托的可行性。更有一批大型开发商打算“试水”房地产信托以开辟新的融资渠道，表现出越来越高的积极性。

　　面对房地产信托投资热潮的掀起，一些长期从事其他行业的信托机构开始及时转向房地产信托投资，以适应今后开发商对这项业务越来越多的需求。对此，上房置换一位专业人士称：“2005年可望成为房地产信托投资的活跃年！”

　　事实上，房地产信托投资早在2000年就出现过一些微澜。当时，银行为了防范国内房地产开发投资过热而发出一系列警示。

　　2001年7月，央行颁布《关于规范住房金融业务的通知》，要求开发商贷款必须“四证齐全”，同时要求企业自有资金不低于30%。后在2003年6月下达了“121号文件”，对开发商向银行贷款予以更严厉的限制。紧接着当年9月又颁布《关于提高开发企业存款准备金率的通知》，2004年进一步予以强调并加强限制。央行不断提高房贷门槛之举显然震撼了大大小小开发商，他们不得不开始考虑寻找新的融资渠道。

　　据一家信托公司反映，自从121号文件出台后，前去寻找他们咨询有关业务的开发商剧增，公司几乎每天都要接待一批开发商，同他们商洽融资的事宜。同时，在这段时期施行的房地产投资信托产品也特别多。据不完全统计，目前国内全部信托投资公司的自有资产与信托资产已超过3000亿元，达到历史之最，其中房地产信托产品占有不小比例。

　　然而，由于方方面面的原因，房地产信托投资业务拓展的步子还不大，相比商业银行数十万亿的资产规模只是沧海一粟。2004年上半年，上海掀起一波房地产信托投资热，但产品还是寥寥可数。

　　房地产信托作为一个新的融资渠道在海外已经十分成熟，但在国内还刚刚起步。对于开发商来说，不少人尚不了解这门业务，更不知如何进行运作。有的开发商只是把信托公司当作即时融资的“跳板”，“短期救急”思想严重，信托机构对此十分忌讳。

　　对信托机构来说，为了保证信托融资的安全性，他们需要详细了解企业实力状况和具体开发项目的性质。一家信托公司的老总坦言：“目前房地产信托产品投资回报率不太高，而风险却不小，因此我们还未把房地产当作主力行业。”持这种态度的信托公司不在少数。加上目前房地产信托投资的相关法规政策尚不完善，这又是制约房地产信托投资业务进一步拓展的障碍。

　　随着银行对房地产开发投资贷款的限制越来越严格以及金融业开放程度越来越高，进入2004年年末，房地产信托投资又引起社会各方强烈关注，尤其是开发商们对多元化融资的需求越来越迫切，房地产信托再次跃出水面。

　　据联华国际信托项目人士介绍，最近某开发商融资8000万元推出80万一份的信托产品，投入市场后反响出乎意料的好。而开展信托业务较早的上海国投也顺应潮流，最近迅速组建起专业房地产信托部门，打算同开发商密切配合，进一步加大房地产项目的融资比例。